Estratégias de opções de baixa volatilidade

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Qual estratégia de opção funciona quando o VIX é tão baixo?

Os vendedores de opções tomam nota! Com o Índice de Volatilidade do CBOE perto de seu mínimo de cinco anos, as estratégias populares de venda de opções, como chamadas cobertas e spreads de crédito, têm menor potencial de renda e maior potencial de risco. As posições devem ser monitoradas de forma mais próxima, e os pontos de parada-perda podem ter que ser mais apertados do que quando os níveis de volatilidade são maiores.

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Estratégias de negociação de opções para um ambiente de baixa volatilidade.

Hoje, o VIX está pairando em torno de 12 a 13. O VIX, é claro, é o índice de volatilidade para o S & amp; P 500 ou SPX. Isso geralmente seria considerado um ambiente de baixa volatilidade com o VIX nesse nível.

Quais estratégias de opções funcionam melhor neste ambiente de baixa volatilidade?

A volatilidade tende a retornar à média. Então, se estamos com baixa volatilidade, as chances são de que a volatilidade aumentará no curto prazo.

Estratégias de opções que são uma longa volatilidade ou uma recompensa de risco muito alta são as melhores neste momento. Uma boa e longa estratégia de volatilidade é o spread do calendário ou o tempo espalhado.

Isso envolve, é claro, a venda de uma opção de ataque perto do dinheiro, no prazo de vencimento, e a compra dessa mesma greve em um período de tempo extra.

Um exemplo seria: vender uma opção que expira no vencimento das opções de dezembro e comprar uma que expirará no vencimento das opções de janeiro na mesma greve.

Você também pode utilizar Weeklies onde você vende uma opção que expirará em uma semana e comprará uma que expirará em outra, ou seja, seu tempo espalhado ou estratégia do calendário.

Isso, obviamente, beneficia de uma maior volatilidade e também não é direcional na perspectiva de movimento de preços. Os calendários têm uma recompensa de risco muito alta, o que significa que, para o que você paga, os retornos podem ser grandes.

Claro, eles têm que negociar em uma variedade ou o comércio pode entrar em problemas. A borboleta de ferro é uma estratégia de baixa volatilidade, mas tem uma recompensa de alto risco que também funcionará nesse ambiente.

A borboleta de ferro envolve a venda de dois verticais, uma chamada vertical ao dinheiro com uma outra ala longa, na mesma expiração e uma ponta em dinheiro vertical com um longo prazo, na mesma expiração.

Falling Volatility.

Você se beneficiará com a queda da volatilidade e também a decadência do tempo, já que esta é uma série positiva # 8221; comércio como é o calendário também.

Ambas as estratégias são boas escolhas neste ambiente de baixa volatilidade. No Sheridan Mentoring, educamos os comerciantes sobre como usar essas estratégias e mais todos os dias.

Considere-nos sempre que quiser melhorar a sua opção de negociação. As opções de negociação como uma empresa requer disciplina e educação, e estamos felizes em ajudá-lo com esse objetivo.

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Sábado, 12 de janeiro de 2013.

Estratégias de opções para ambientes de baixa volatilidade implícita.

Supondo que ele irá reverter para um meio mais alto em algum ponto, então poderemos beneficiar de algumas estratégias, como as que se seguem:

Compre 860 fevereiro Put.

Vende 850 fevereiro Put.

Vega: +10.06 (se o VIX sobe apenas 1%, a posição deve ganhar aproximadamente US $ 10 somente para esse conceito. Com o VIX em 13.22, um pico maior que 10% (1.32 pontos VIX, até 14.54) é totalmente realista

Coloque a propagação do calendário.

Vender 820 de fevereiro Put.

Compre 820 March Put.

Máxima recompensa acima de US $ 13,00 e pode aumentar.

Vega: +47.88 (se o VIX sobe apenas 1%, a posição deve ganhar aproximadamente US $ 47 somente para esse conceito.)

Compre 1. 780 de fevereiro Put.

Vender 2. 820 fevereiro Put.

Compre 1. 860 fevereiro Put.

Recompensa máxima em torno de US $ 35,00.

Compre 1. 800 fevereiro Put.

Vender 2. 820 fevereiro Put.

Compre 1. 860 fevereiro Put.

Recompensa máxima em torno de US $ 34,00.

Vega: +26,42 (Grande Vega do que a borboleta padrão, ao preço de mais Theta contra nós)

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Volatilidade das opções: estratégias e volatilidade.

A longa chamada e a longa colocação têm Vega positiva (são volatilidade longa) e as chamadas curtas e as posições de curto posicionamento têm uma Vega negativa (são de baixa volatilidade). Para entender por que isso é, lembre-se de que a volatilidade é uma entrada no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade de o estoque mover distâncias maiores na vida da opção aumenta e com ela a probabilidade de sucesso para o comprador. Isso resulta em preços de opções ganhando valor para incorporar o novo risco-recompensa. Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se o risco do vendedor aumentasse com o aumento da volatilidade (probabilidade de movimentos de preços maiores no futuro).

A resposta fácil é o tamanho do prémio na opção: quanto maior for o preço, maior será a Vega. Isso significa que, à medida que você vai mais longe no tempo (imagine as opções LEAPS), os valores da Vega podem ficar muito grandes e representam um risco ou recompensa significativos, caso a volatilidade faça uma mudança. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo de mercado e a recuperação do preço desejado ocorrer, os níveis de volatilidade normalmente diminuirão acentuadamente (veja a Figura 11 para este relacionamento no índice de ações S & amp; P 500, que reflete o mesmo para muitos estoques de grandes capitais), e com ele a opção premium.

3 Estratégias de opção para usar nos mercados de baixa volatilidade.

7 de fevereiro de 2014.

A baixa comercialização de volatilidade é difícil para vendedores de opções como nós.

Quando os mercados são tranquilos, os prémios são pequenos e estreitos - o que significa que não podemos vender opções longe do preço atual da ação.

Então, o que um comerciante deve fazer?

Permanecer ativo, e manter o tamanho da posição pequeno, é importante, mas você não quer forçar negociações no mercado que não estão corretas.

Aqui estão três estratégias de opções que você pode usar durante esses baixos tempos de volatilidade:

1) Put / Call Debit Spreads.

Faça algumas apostas direcionais sobre estoques de sobrecompra ou sobrevenda. Usando spreads de débito, você pagará para entrar na estratégia e procurará pagar cerca de 50% da largura das greves.

Esta não deve ser uma grande posição (quando deveria) e você deve tentar ter algumas peças de ambos os lados.

A idéia aqui é manter-se ativo e fechar o comércio antecipadamente quando ele mostra lucro.

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2) Ratio Spreads.

Se o seu pressuposto direcional for extremamente forte, você pode usar um spread de proporção.

O diagrama de spread P & amp; L abaixo é para uma propagação de retorno de chamada onde você vende uma chamada e, em seguida, compre 2 chamadas em uma greve mais alta.

Uma vez que você é uma longa 2x mais opções, então você será feliz, você ficará feliz em ver um aumento na volatilidade. Mas lembre-se que é uma grande suposição direcional (muito mais do que as dívidas se espalham acima).

3) Put / Call Calendars.

Calendários são ótimos para mercados de baixa volatilidade! Você tem que ter um pouco de cuidado na sua direção e eu sugiro que use os calendários de colocação mais do que os calendários de chamadas porque a volatilidade geralmente aumenta à medida que os mercados caem.

Aqui você vai vender a opção do mês da frente e comprar a opção do mês de volta, aproveitando a decadência do tempo e um possível aumento da volatilidade.

Outra dica é garantir que a opção do mês da frente tenha prémio suficiente para que valha a pena o comércio. Não venda uma opção de mês da frente com .10 ou .20 de valor - simplesmente não funciona o investimento.

Sobre o autor.

Kirk Du Plessis.

Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.

Gostei do seu artigo! Boas dicas para um ambiente de baixa volatilidade. Eu gosto de usar os spreads de débito pessoalmente. Além disso, acredito que você quis dizer "# 8221 ;, não" & # 8220; trabalho & # 8221; na última frase em Put / Call Calendars.

Obrigado Mateus! Sim, eu quis dizer que haha ​​& # 8211; Digitando o jeito rápido.

Calendar Spreads: Estratégia de opções para os dias de cachorro do verão.

Ah, no verão - um tempo de churrasco, descansando ao lado da piscina em férias prolongadas. Talvez seja hora de retroceder e abrir um. Calendário espalhado?

Um tempo atrás, o co-apresentador Kevin Hincks e eu juntamos um guia de duas partes no spread do calendário, uma estratégia de opções definida pelo risco envolvendo a venda de uma opção de curto prazo junto com a compra de uma opção de longo prazo da mesmo tipo e greve. E por "definido pelo risco", queremos dizer que o risco normalmente está limitado ao valor que pagou pelo spread (o débito).

O seguinte, como todas as nossas discussões sobre estratégias, é apenas para fins educacionais. Não é, e não deve ser considerado, um conselho individualizado ou uma recomendação. Spreads e outras estratégias de opções de várias pernas podem implicar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo do que as operações básicas de opções.

A Visão geral do spread do calendário.

O breve resumo de um spread de calendário é que, com o passar do tempo, a opção de curto prazo (a perna curta) geralmente decai mais rápido do que a opção de mês diferido (a perna longa). Além disso, dependendo das greves que você selecionar, a propagação também pode ter um viés direcional. E porque as opções de longo prazo geralmente têm uma maior sensibilidade às mudanças na volatilidade implícita (IV), um spread de calendário pode aumentar de valor se a IV se elevasse.

Se você é novo no calendário se espalha, você pode querer dar uma olhada nas recentes séries de duas partes apresentadas no Ticker Tape. Parte 1, "Estratégias de opções para mercados quieta", apresentou o calendário espalhado e definiu vários "gregos", delta, vega e theta, que medem a sensibilidade de uma opção a 3 fatores (mudanças no preço do subjacente, volatilidade implícita e passagem de tempo, respectivamente). A Parte 1 terminou por configurar um exemplo, um calendário de chamadas fora do dinheiro (OTM) espalhado. Então, explicamos como esses gregos podem nos ajudar a estimar os efeitos do tempo e da volatilidade no valor do spread de um calendário.

Na Parte 2, "Cantando o Blues de Baixa Volatilidade? Experimente os Spreads do Calendário", pegamos onde paramos. Mostramos o retorno teórico do calendário com o passar do tempo, até a data de validade da opção de curto prazo. Também mostramos o efeito de uma mudança na IV usando a ferramenta Risk Profile na plataforma thinkorswim® da TD Ameritrade.

Selecionando uma propagação de calendário.

Se você leu o iniciador de duas partes, ou se você está precisando de um escoamento, aqui estão alguns pressupostos gerais sobre os calendários. E lembre-se, estes são pressupostos gerais sobre os valores teóricos, e não as garantias de como uma propagação será realizada na vida real.

FIGURA 1: PAGAMENTO DE DISTRIBUIÇÃO DO CALENDÁRIO NA EXPIRAÇÃO DA PARTE DIANTEIRA.

Observe que o pagamento máximo do spread está correto no preço de exercício no vencimento do contrato de curto prazo. Fonte: o thinkorswim®platform da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Selecionar greves e datas de validade para uma propagação de calendário depende de seus objetivos. Se você acredita que o subjacente pode reagrupar, você pode escolher um calendário de chamadas OTM. Por outro lado, se você vir uma deriva para a frente, talvez um calendário da OTM seja para você. E se você espera que ele fique quieto, talvez você possa escolher as greves no dinheiro. E lembre-se, o viés direcional em uma propagação do calendário OTM desaparece se se tornar ATM e reverte se for ITM. Essa é apenas uma maneira elegante de dizer que a remuneração máxima do spread é correta no preço de exercício, conforme mostrado na figura 1.

Uma Palavra sobre Volatilidade.

Em qualquer caso, comprar o calendário oferece uma exposição positiva à volatilidade - um aumento da volatilidade normalmente aumentará o valor teórico do spread. Isso pode tornar o calendário uma boa escolha para mercados silenciosos, onde a baixa volatilidade implícita colocou uma queda nos preços das opções.

No entanto, só porque a volatilidade é baixa, não significa que não pode diminuir. Além disso, alguns preconceitos ascendentes na volatilidade implícita dos contratos de mês diferido já podem ser avaliados. Por exemplo, o Índice de Volatilidade do CBOE (VIX), o chamado "índice de medo" do mercado, tem um claro viés para cima em sua estrutura de termos, como mostrado na figura 2.

FIGURA 1: ESTRUTURA DE TERMO VIX.

A volatilidade implícita dos contratos diferidos é superior à dos contratos de curto prazo. Fonte de dados: CBOE Futures Exchange. Fonte do gráfico: The thinkorswim®platform da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Webinar ao vivo, 19 de julho de 2017.

Quero mais? Junte-se ao meu webinar, "Uma visão abrangente dos spreads de calendário de opções" na quarta-feira, 19 de julho de 2017, às 8:00 da tarde, onde apresentarei estratégias de opções para ambientes de baixa volatilidade e demonstraremos spreads de calendário em ação.

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Risco e recompensa: os conceitos básicos de compra de ações na margem.

Embora tenha estado disponível na indústria de corretagem há décadas, comprar ações na margem classifica-se lá com vendas a descoberto como uma das coisas que muitos investidores.

Requisitos de Margem Inferior com uma Spread de Opções Vertical.

Digamos que você vendeu peças nuas, e o mercado fez uma jogada prolongada em seu favor. As possibilidades são, você está ficando um pouco nervoso. Será que o.

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Observe que os exemplos acima não contabilizam custos de transação ou dividendos. Os custos de transação (comissões e outras taxas) são fatores importantes e devem ser considerados ao avaliar qualquer troca de opções. O custo de transações para negociações feitas on-line na TD Ameritrade é de US $ 6,95 para ordens de estoque, US $ 6,95 para ordens de opção mais uma taxa de US $ 0,75 por contrato. As encomendas feitas por outros meios terão maiores custos de transação. Opções de exercício e taxas de atribuição são $ 19,99.

A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.

A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

A informação não se destina a ser conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento específica, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação.

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